碳边境调整机制（CBAM）影响解析：对欧盟及其贸易伙伴的复杂效应与未来展望

自2023年5月17日碳边境调整机制（CBAM）立法尘埃落定以来，我们正处在一个关键过渡阶段，目标直指2026年1月的全面实施。

目前有几个重要发现：

• CBAM对贸易伙伴的冲击或将远低于预期，促进下游产品进口竞争力的同时，却可能导致欧盟出口面临压力。

• 以中国为例，CBAM附加费对自华进口商品总值的影响预计仅0.12%，且随着欧盟排放交易体系内免费配额的缩减，抬高的本土售价或反哺进口商，使某些CBAM商品进口更具吸引力；而依赖CBAM商品的欧盟制造业则将面临成本增加。

对贸易伙伴的实质影响高度依赖于应对策略：

• 若采取“维持现状”策略，中国进口商虽需承担2.45亿欧元的净成本（占进口总额0.05%），但策略微调即可转亏为盈。

核心结论包括：

• CBAM对气候的正面影响显著，预示着欧盟排放交易体系（ETS）中高达43%的免费排放配额取消，强有力推动高排放行业减碳。

• 尽管当前豁免集中在上游，潜在的减排效果或更甚。

• 然而，欧盟亦步入未知水域，贸易伙伴可能利用现存漏洞进行策略性竞争，尽管这些漏洞有望后续修正，长远看削弱其效用。